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中国收储铜要讲究时机

【铝道】接近官方的消息人士周一表示,中国正考虑对部分重要资源产品实行收储政策,包括铜、稀土、钨等,并考虑对部分稀有金属也将采取类似稀土管理办法定位装置.这是中国对资源产品管理的重要政策调整,将有利於稳定资源产品组合冷库价格.

中国收储铜是对的，但要讲究时机。目前全球金融危机已影响到实体经济，大宗物资价格会下跌到生产成本以下。铜生产成本：

世界上前10家铜生产成本较低的铜矿企业分别是：阿根廷的Minera Alumbrera矿，每磅铜生产成本低于30美分(661.5美元/吨)，列靠前位；第二名是智利的Radomiro Tomic矿，生产成本接近30美分；第三名至第五名分别是印尼的BatuHijau矿、秘鲁的Antamina矿和智利的Los Pelambres矿，生产成本介于30至40美分(882美元/吨)之间；第六名至第十名分别是美国的Bingham Canyon矿、秘鲁的Cuajone矿和智利的Cerro Colorado矿、Chuquicamata矿和El Teniente矿，生产成本介于40至45.5美分(1003美元/吨)之间。根据2008年第五期《中国有将改变我们的生活色金属与矿业》第25页报道:目前，国际现有铜采矿现金成本预计在1000美圆/吨左右。新增铜产能开采成本预计为1014美圆/吨刀具磨床，加上折旧等因素，全球平均采矿成本预计在2000美圆/吨左右。冶炼一吨铜的收入包括1200元左右的加工费用，副产品硫酸收入3500元左右，附产的金、银等约1000元左右。一吨铜冶炼成本1300元左右。可算出一吨铜生产成本2000-(3500+)/6.84==1532美元/吨.(对应进口铜成本(1532+30)*6.84*1*1.17=12260元/吨.).另外按美元贬值算出铜生产成本：2001年美元指数是121.02点，现在2011年10月21日美元指数是76.27点，贬值（121..27）除以121.02等0.37，2001年全球精炼铜平均生产成本是1425美元每吨，现在全球精炼铜平均生产成本是1425*1.37=1952美元每吨；这与2008年全球平均采矿成本预计在2000美圆/吨左右差不多。这几年投产的或要投产全球年产5万吨以上大型铜矿项目有30余家，其中20家共年产340万吨铜，它们采矿加权平均现金成本是58美分/磅=1278.9美元/吨，加上120美元/深天马是中小尺寸面板生产商之1吨冶炼费和精炼费12美分/磅=264.6美元/吨得出精炼铜生产成本1663.5美元/吨.这与以上计算全球精炼铜平均生产成本较低，是因为是年产5万吨以上大型铜矿项目。2011年切条机11月国际铜价较低是1336美元每吨，估计此次下跌目标为1336*1.37=1830美元每吨.由于中国国产铜精矿生产精炼铜平均生产成本元每吨（云南铜业2009年年度报告），中国国储局估计入市购铜是在中国铜价25000元每吨以下，对应国际铜价是25000/1.17/6.36=3360美元/吨。2011年11月国内铜价较低是13650元每吨，那是美元牌价8.2774元，现在是6.3628元，此次中国铜价下跌目标为13650*1.37*6.3628除以8.2774=14375元每吨.；与（1830美元每吨+100）*1.17*6.3628=14368元每吨进口成本差不多。